瑞幸又融資了。近期，瑞幸咖啡宣布完成B+輪融資，金額1.5億美元，距離上次完成B輪融資，不過4個月而已。

值得一提的是，這次領投的投資方也是星巴克的最大主動投資者，在咖啡這條賽道上，瑞幸再一次提速。

4月18日，瑞幸咖啡（以下簡稱“瑞幸”）宣布，在B輪融資基礎上，額外獲得共計1.5億美元的新投資，其中貝萊德（BlackRock）所管理的私募基金投資1.25億美元，瑞幸咖啡投后估值29億美元。

貝萊德，正是星巴克的第二大股東和最大主動投資者，星巴克總股本為12.4億，貝萊德透過多家子基金共持有8180萬股，占比6.58%。按4月18日收盤價，目前貝萊德持有的星巴克股票市值62.2億美元。

1 瑞幸在咖啡賽道上的又一次加速

作為世界上最大的資產管理公司、美國規模最大的上市投資管理集團，貝萊德對咖啡消費市場的商業邏輯和未來增長空間有更深刻的認識。有了貝萊德的投資，瑞幸在咖啡這個大賽道上又多了加速追趕星巴克的砝碼。

回看瑞幸的發展，速度是驚人的。

加上試運營的時間，成立僅一年多，瑞幸通過大幅度補貼、線上線下融合的新零售模式和整合營銷方式迅速切入市場，截至去年12月31日，門店總數便已達到2073家，這個速度可以說史無前例。

比瑞幸的開店速度更受關注的，是它的運營情況。

在2019年年初的戰略發布會上，瑞幸管理層披露了公司2018年的部分運營數據——全年總計賣出8968萬杯飲品，消費客戶數量為1254萬。而據另一份曝光的瑞幸財務數據顯示，2018年前9個月，瑞幸咖啡累計銷售收入3.75億元，凈虧損8.57億元。

一邊是巨大的獲客數，一邊是巨大的虧損額，數據一出，圍觀群眾紛紛落井下石，“下一個ofo”“補貼一停就會死”“命不久矣”“不靠譜”等論斷紛紛砸向瑞幸。但瑞幸咖啡創始人兼CEO錢治亞堅定地表示，瑞幸的補貼政策還會堅持3至5年不變。

“目前更重要的是讓更多的用戶體驗到luckin coffee，先占領用戶心智。至于說什么時候盈利，我們現在暫時還沒有時間表……大的方針和方向還是補貼和教育市場。”

這就不奇怪，瑞幸為何短短10個月之內就融資三次，且次次資金都上億美元了。

相比大多數吃瓜群眾抱著看熱鬧的心態，只關心瑞幸虧了多少錢，投資者顯然更看重它的潛力，以及咖啡這個賽道的長度和寬度。

據艾媒咨詢一份咖啡市場調查數據，中國咖啡市場規模不斷攀升，2015年還是700億，2020年就有望達成3000億元規模。其中，速溶咖啡市場仍然占據了72%的市場份額，現磨咖啡市場份額僅為18.0%，遠低于全球平均水平87.0%。

基數低是國內咖啡市場高增長的重要原因，而在星巴克近20年的培育下已經有了一批咖啡消費者，瑞幸一入局就“狂轟濫炸”更是大大擴寬了咖啡消費市場的邊界。

喝咖啡這個事情，在中國才剛剛起步，貝萊德此時投資瑞幸正是看中中國的咖啡市場。而對于瑞幸而言，獲得發展資金是一方面，另一方面此前盛傳瑞幸將在近期赴美上市，不管傳言真假，貝萊德在資本市場的分量和專業度，都為其未來發展做了背書。

2 瑞幸&星巴克，競爭無需你死我活

按瑞幸的規劃，它將在2019年新建門店2500家，年底總門店數將超過4500家。屆時，瑞幸門店規模有可能超過星巴克，成為中國最大的連鎖咖啡品牌。星巴克在中國內地市場的現有門店是3600家。

從創立開始，瑞幸就以超越星巴克為目標，被不少人嘲笑不自量力。這種判斷多少是基于星巴克已經有了成熟的產品、合理的成本控制、獨特的咖啡文化而得出的。在星巴克的面前，那時的瑞幸像一個不自量力的小毛孩。

但中國咖啡市場這么大，兩者競爭，結果不一定是你死我活。就像賣可樂的有可口可樂和百事可樂，競爭了近百年，仍然各自安好。

對比星巴克和瑞幸，不難發現模式和打法都差異巨大。 ?

在產品定位上，星巴克主要是圍繞咖啡文化打造產品，任何和咖啡有關的產品都能被賦予價值。而瑞幸則主要是以咖啡為核心產品，形成咖啡+輕食+午餐的一站式餐飲平臺。

在場景上，星巴克是通過空間傳遞咖啡文化的體驗型門店，主打商務和格調，籠絡更多忠實消費者；而瑞幸有四種店型，分別為旗艦店、悠享店、快取店、外賣廚房店，從輕到重、從小到大，將消費場景由“單一堂食模式”向“無限場景”延伸，幾乎覆蓋了全場景。

而在價格定位上，星巴克的產品在25~40元之間，瑞幸的價格在21~27之間，相比之下，后者在價格上更具競爭力。

正如一位財經分析者所言，“瑞幸提高了一杯咖啡的性價比，打破了被星巴克壟斷的市場局面，將一杯咖啡從30多塊錢打到了10多塊錢，解決了中國人消費咖啡貴以及購買不方便的痛點，贏得了用戶和市場。”

而至于口味問題，很多人說“瑞幸難喝”，且不說味道本身是個很主觀的評判，就咖啡本身而言，也確實不是每個人都那么容易接受的。咖啡口味的偏好需要長期培養，特別是在中國這樣幾乎沒有咖啡文化的地方，口味和習慣都將由開拓者培養。星巴克培育了整整20年，瑞幸入局才1年多而已。

所以，瑞幸能高調存活不是沒有理由的。“讓咖啡成為中國人日常生活的一部分，而不再是彰顯身份的奢侈品”，走日常、平價路線的瑞幸跟星巴克并不沖突。

3 瑞幸的未來： 平臺模式初見端倪

4月10日，瑞幸推出了四款小鹿茶系列新品——桃桃芝士紅寶石茶、芭樂芝士紅寶石茶、西柚芝士茉香茶和莓莓芝士茉香茶，27元一杯，與咖啡一樣享受“充二贈一”的福利，算下來每一杯茶飲售價折合18元。

用非咖啡類產品吸引用戶群體，瑞幸不是第一次干。

今年以來，瑞幸不停調整產品結構，曾相繼推出了輕食、BOSS午餐、小食等品類。新產品的引入，降低了咖啡產品在菜單里的比重，從瑞幸的線上菜單可以看出，SKU約60個，其中咖啡類僅占四分之一，共15款產品，剩余40余款均為非咖啡產品。

隨著產品品類越來越多，瑞幸似乎在慢慢偏離原本的咖啡品牌定位；然而，咖啡或許一開始就不是瑞幸的終點 。

知名財經人士沈帥波認為，“咖啡只是瑞幸切入中國市場上最挑剔的那群人的生活場景的引子罷了，用資本換時間，迅速做出規模網絡，得用戶者得天下。”

“不要把瑞幸當做餐飲項目，瑞幸目前還是資本吹出來的泡泡。”上海啡越投資管理有限公司董事長王振東曾對界面新聞表示，投資人主要是看數據。

而錢治亞也在創業早期就說過，大數據對于公司運營越來越重要。瑞幸目前通過用戶在瑞幸手機App中留存的咖啡下單品類、輕食品類、消費頻度、消費時段等數據，可以為用戶精準畫像，進行針對性營銷、運營管理、智能調度、會員體系建立。

去年底，瑞幸全面開放企業API平臺，內容包括積分兌換、會員權益、員工福利和商務贈禮。其副總裁李軍就表示，“從超級App到API，我們更希望做到超級流量入口，未來向超級流量接口邁進，使luckin企業API開放平臺真正成為一個無限場景、開放共贏的平臺。”

從流量入口到流量接口的轉變，瑞幸已經在探索向B端客戶輸出技術與服務的能力。

另外有人傾向于認為，瑞幸要實現的平臺型品牌，最終可能會向全家、7-11、便利蜂便利店模式靠攏。 ?

首先價格上，瑞幸的產品具有一定的性價比。目前來看，瑞幸的咖啡折后十幾元一杯，茶飲折后18元一杯，輕食和小食折后價格8~20元，相比便利店高不了多少。而且隨著門店增多，需求量增加，瑞幸在供應端將擁有足夠的議價能力。

其次在場景、選址以及規模密度上，瑞幸和便利店相比也具備足夠的競爭能力。其門店主要分布在寫字樓、商圈、社區等人流密集的區域，很多門店相距僅僅500米左右，輻射范圍廣且密集，極具便捷性。

而隨著90后逐漸成為主消費群體，他們越來越追求更加便利、快捷的生活。對比2016年和2017年超市以及便利店消費數據，500米以內的超市和便利店訂單占比都呈上升趨勢，消費者對于便利店方便到達的特征更看重。

瑞幸這種線上線下結合的模式正好契合了這種便捷性，而且線下還在不斷延伸網點，隨著消費者對其品牌的認知度和認可度進一步提升，未來想象空間非常大。

總 結 ?

瑞幸之所以成為一個現象級品牌，土豪式砸錢砸出市場的方式不容忽視，但更深層次的原因還是它的商業模式，不僅顛覆了傳統的咖啡售賣模式，撬動了星巴克穩固已久的市場地位，而且震動了整個商業領域。

也許它的打法并不適合于餐飲行業，大家也不必急于用餐飲的視角去評判它的出現和存在。時間還長，瑞幸才剛剛起步，未來能發展成什么樣，且慢慢看吧。????????????