資本和餐飲走得越來越近了，回望數年前，餐飲品牌和資本方還像一對不敢拉手的準情侶，而到了2021年，這番情景劇或許迎來了新的階段，業內傳出一個聲音：餐飲業的第二資本周期來了。

第二資本周期？我們先從第一資本周期說起，2013年1月1日，黃太吉完成了第一筆未披露金額的天使輪融資，在同年7月1日，雕爺牛腩也宣布了一筆6000萬人民幣的天使輪融資，在此之后，諸多新成立的餐飲品牌陸續發布了自己的融資消息。

從周期特性來看，2013這一年正好處于高端餐飲衰落、大眾餐飲崛起、互聯網思維改革餐飲業的一個典型階段。

以這個典型階段為關鍵節點，我們可以把2013年之前的餐飲融資稱之為餐飲業的“前資本周期”；在前資本周期之后，以2013為起點，我們可以將這個階段資本對餐飲業的認可動作稱之為“第一資本周期”，而這個資本周期以2018-2020年的“資本寒冬”為終結；到了2021年，我們可以看到資本又在密切關注餐飲業，到此，餐飲業的“第二資本周期”終于來臨。

PS：餐飲業“第二資本周期”的概念為遇見小面提出。

總的來說，前資本周期和第一資本周期已成往事，而餐飲業當下正面臨第二資本周期的起始階段，有餐飲人認為，“資本對于餐飲業的重要性和實際價值在當下才真正被顯現出來”，甚至還有餐飲人指出，“資本是助力餐飲品牌打開新發展的金手指”。

或許早前對資本有強烈意見的資深餐飲人并不歡迎資本，甚至也不接受“資本存有一定賦能價值”的這類說法，而我們本篇文章的意義在于打消資本和餐飲早前的偏見留存，或許資本方和餐飲方都得理性對待這段新的資本合作關系。

也希望餐飲人和資本方對雙方關系保持客觀，別吹捧，也別貶低，從根本來看，第二資本周期并不會是終局，或許未來餐飲業還會有“第三資本周期”、“第N資本周期”的說法，所有的發展與變革終會到來，且并不以任何人的主觀意志為轉移。

為什么餐飲品牌需要引進資本？

在筷玩思維(www.kwthink.cn)看來，無論對資本持什么看法，是批判也好，是贊同也罷，評價時沒必要對資本戴有色眼鏡?；蛟S再過幾年，資本其實就是大品牌們的一個子部門而已(融資管理崗位)。

從過往來看，早前的餐飲門店也是什么都沒有，而隨著行業的發展，從門店邏輯升級到品牌邏輯的餐飲企業們才逐步增加了“營銷部門”、“品牌部門”、“戰略部門”、“財務部門”、“招商部門”等。

以其中的營銷部門來看，早前的餐飲品牌確實不需要做營銷，甚至也不需要懂營銷，那時要讓品牌方設立營銷部門簡直就是天方夜譚。一旦品牌發展到需要營銷的階段，老板也認識到了營銷的價值，品牌方才愿意花錢建立營銷部門。

營銷部門是這樣發展的，戰略部門也是這樣發展的，融資部門也大概會是這樣的邏輯。

我們還得解開一個問題：為什么同樣的東西(如對營銷、戰略、融資的態度等)，有餐飲人充分認同，但還有餐飲人強烈反對？事實上，這是兩個不同的群體：

①經驗型餐飲人

這類餐飲人往往相信眼見為實，大多以事實說話。這類事實可以是自己經歷的，也可以是聽來的，比如他們早前和資本的關系(見聞)決定了他們對于資本的態度。

經驗派的認知障在于“他們是先看到，再相信”。甚至不相信與自我事實相悖的其它事實，比如，如果不是在營銷端賺到了錢，他們是很難主動設立營銷部門的。

②先驗型餐飲人

這類餐飲人往往從認知和邏輯著手，比如同樣是商業項目，如果騰訊、阿里、字節跳動等都借用了資本的力量來做大，同時這些企業也能處理好資本關系，那么這類餐飲人就非常愿意引進資本。

先驗餐飲人的認知障在于“他們往往不會太在意經驗和已發的負面事件”，但如果資本和餐飲之間的關系處于接洽的早期，那么他們也往往會付出相應的“學費”。

PS：本處需要特別聲明的是，其一，先驗和經驗是哲學術語，也是現實存在的分類方法，本處并沒有將兩者對比的意思，更沒有誰高誰低的評價。其二，整個餐飲業的區分方式也并非用經驗和先驗就能全然分類的，事實上，經驗和先驗的成分是混雜的，比如大多數人可能是偏經驗而非純粹經驗(一個樂觀的人不是純樂觀，他的性格也會有悲觀，同時還會有堅韌、脆弱等，只不過是比例不同而已)。

當然，我們的態度確實是偏先驗的，以上市企業為例，資本就是其中一個硬性指標，今天餐飲業的上市企業不少了，且未來餐飲業的上市企業會越來越多。在那個階段，引進資本就是一種基礎建設了。

即使餐企還沒到上市的階段，它早期也是需要資本進來的，資本就是錢，更是一種選擇。假設有人要從北京到上海，他當然可以選擇自己走路去，不動一分資本，但也可以選擇花錢乘車去。

再從根本來看，開餐廳本身就是對于資本的運營，沒有資本，餐廳怎么能開得起來(自己的資本也是資本)？有些老板認為，那我就動用自己的資本、絕不用第三方不熟悉的資本。

這個看法也是不合理的，第三方資本其實是社會高度分工的必然產物，貸款買房、貸款做生意、借款經營等，這本身就是借用第三方資本的案例。企業當然可以自給自足，比如要喝水可以自己開水廠、要吃飯可以自己開餐廳、要穿衣服可以自己開服裝廠……實際上，沒有人可以完全這樣“自給自足”。

但我們也無需給資本打上必備的標簽，更無需過于看重資本。資本就像樓下的便利店，有是最好的，而即使沒有，這也不是致命問題。簡單說，無論當下還是未來，資本其實就是企業的一個職能部門。

每一個資本周期的結束，都必將影響且推動下一周期的到來

在前資本周期，餐飲品牌和資本方并未找到合適的相處方式。

1)、前資本周期幾乎以敗局收尾

2008年，鼎暉投資以2億元換取了俏江南10%的股權，網傳俏江南接受這筆融資時還與資本方簽署了對賭協議，但之后IPO失敗的俏江南與資本方的關系徹底崩了。上市失敗后，俏江南原創始人張蘭與資本方陷入了長達數年的法律糾紛關系。

在前資本周期，餐飲企業和資本方不太和諧的案例除了俏江南還有湘鄂情，而它們均是創始人被出局的鐵證。這兩宗案例孰是孰非我們就不評價了，而或許也正是這類案例太過于典型，也太過于知名，這才使得餐飲企業與資本方雙雙陷入了頗為主觀的互相評判。

然而，俏江南和湘鄂情都屬于老餐飲品牌了，隨著新餐飲人的到來，這一融資偏見也自然會被打破。

2)、在第一資本周期，資本與餐飲終于有了成功的果實

前浪的褪去也意味著后浪的進場，此時，跨界而來的新餐飲人帶著餐飲夢進入了餐飲業，這類新群體更多是80后和90后，與傳統餐飲人不同的是，此時入局的新餐飲人要么有著互聯網企業高管的背景，要么有著高等知名大學的學位，更關鍵的是，他們對資本的態度更為開明，會寫PPT、會路演，也會給資本方講一些恢弘燦爛的餐飲發展設想。

2013年1月1日，繼黃太吉打響融資第一槍之后，雕爺牛腩、西少爺、伏牛堂、叫個鴨子、大弗蘭、樂樂茶、奈雪的茶、人人湘、咖啡之翼、湯先生、小恒水餃、好色派、米有沙拉、金百萬、仔皇煲、遇見小面、和府撈面、松哥油悶大蝦、樂凱撒、喜茶等企業紛紛在2013年-2018年宣布了自己的融資消息。

這段堪稱新餐飲品牌冒頭的群星閃耀史有兩個特點：

①注資的全面性

從百萬級到千萬級，甚至億級都有發生，可見大小資本均認可了新餐飲品牌的成長性與可投資性。

②資本對餐飲品牌選擇的開放性

無論是湯還是奶茶，又無論是煎餅果子還是比薩餅，只要餐飲人眼里有星辰大海，那么資本方就愿意與之發生一定的金錢肯定關系，可見資本對餐飲業的重做與消費升級(當時流行“消費升級”這個說法)具有一定的價值認可。

我們可以將2013年到2018年這個期間稱之為第一資本周期，任何的大周期其中必然有成功案例，也必然會有一定的失敗案例，而與前資本周期不同的是，第一資本周期已有頗為成功的資本餐飲合作案例。這是一個非常重要的轉折，資本與餐飲不再只有負面結局。

以奈雪的茶為例，在2016年，奈雪獲得天圖投資億級人民幣的A輪融資，之后天圖加投、其它資本進場。資本力量之大也推動了奈雪在2021年以超百億級港元的市值登陸港交所。

而我們在關注成功案例的同時，還得看到行業的實情，撇開奈雪這類已上岸的“成功案例”不談，在2018年之后，餐飲業也確實到了資本寒冬的境地，無它，就是因為早前被資本看好的企業大多陷入了倒閉、資不抵債、增長停滯的發展窘境。

到了2019年，餐飲業融資的消息不再如之前那般火熱，雖然2018-2020年依然有零星的融資案例，但比起2014年的加投，餐飲業確實到了資本寒冬的境地。到此，第一資本周期終結。

3)、疫情成了第一資本周期完結的標記，但同時也推動了第二資本周期的到來

在第一資本周期，資本投的基本是新品牌，在平和時代，那些“老品牌”認為自己有錢、能賺錢，因此壓根不考慮資本，但疫情打破了這類餐飲人最后的倔強。

在2020年，一些從來不考慮融資的企業也紛紛引入了資本，甚至主動見起了資本，由于疫情改變了企業方的固有思維，餐飲企業和資本方終于同桌共謀。

第二資本周期嚴格來說是從2021年開始的，在1-7月，單是面條品類就有11筆融資，且其中有4筆金額過億。

但資本并不只是愛吃面而已，以下為今年1-8月獲得融資的品牌(含餐飲相關)：

①茶飲、咖啡、酒飲

喜茶、膠囊茶語(茶飲)、COFE+機器人現磨咖啡、M Stand(咖啡)、代數學家咖啡、Blueglass Yogurt(酸奶)、慫人膽(精釀啤酒)、茶小空(茶飲)、愛視小愛漿(乳飲)、椿風(茶飲)、SECRE時萃咖啡、Manner(咖啡)、小鶴咖啡、永璞咖啡、好望水(氣泡水)、TNO(茶飲)、隅田川咖啡、tea'stone、元氣森林、簡愛酸奶、AB藝術精釀、每日盒子(植物奶)、觀云白酒、未來茶浪WILLCHA(茶飲)、奈雪的茶。

②預制菜肴、供應鏈、數字化等餐飲類服務商及平臺

朝天門碼頭(火鍋底料/速食)、小牛凱西、飯乎、妙鮮(植物肉)、COOOOK輕烹烹(預烹飪)、尋味獅(預制菜肴)、酒小二(酒水外賣平臺)、奧琦瑋(餐飲數字化服務商)、嘩啦啦、美鑫食品(復合調味品)、鮮沐農場(餐飲供應鏈B2B電商平臺)、閃送、黃小豬(方便鮮食)、珍味小梅園(預制菜)、王家渡食品、鮮生活(生鮮冷鏈平臺)。

③中餐小吃

永定門電烤串、鮑師傅、簡鹿糖水、文和友、虎頭局(中式點心)、墨茉點心局、小蠻椒(麻辣燙)、夸父炸串、鐘薛高、菊花開鹵味、京派鮮鹵、兜約。

④其它

康品匯(社區生鮮)、牛癡(牛肉產品品牌)。

深度剖析資本“吃面”潮，資本為何偏愛投資面，而較少投資飯？

第二資本周期與第一資本周期有以下差異：

①態度更融洽

第二資本周期的資本力度及資本頻次已大于第一資本周期(有些品牌在今年1-8月就獲得了兩次融資)。

②原生餐飲資本到來

第二資本周期已發展出了系列原生餐飲資本(喜茶、九毛九等在接受投資的同時，也在給其它餐飲品牌投資)。

③投資邏輯的升級

第二資本周期的投資不僅有新銳餐飲品牌，更有老字號(永定門電烤串)，其投資特點既分散又統一，分散指的是投資面較全；統一指的是更專注于標準化的賽道，如咖啡、茶飲、粉面品牌獲投資的概率更大。

總體而言，第二資本周期的完整度已全然超過第一資本周期。

4)、資本進場讓餐飲品牌多了一種新的價值評價

資本和餐飲如此密切有兩點原因：其一是餐飲價值的確立，其二是餐飲資本合作案例的確立。

餐飲價值的確立指的是社會分工價值的確立，比起改革開放前，當代最顯著的特征是分工價值的確立，而餐飲正成為社會分工化之下的國民職能部門、屬于“衣食住行”四大剛需的第二位，由此看，N萬億不會是餐飲價值的終局。

關于成功案例上文已論述過，本處就不再重復。而基于這類成功案例，我們還可以看到，資本之于餐飲還承擔著評價的作用。

一家餐飲門店要得到市場認可，過去唯一的評價渠道就是顧客，顧客給好評，一家門店才有可持續發展的潛能。直到資本進場，餐飲企業終于有了新的認可方式，比如一些新拉面館被融資加注后，它們的估值一下子就到了十億級(沒有資本推動，得賣多少碗拉面才有十億？)。

到了第二資本周期，資本要求餐企“對賭”的需求也不再多見，餐飲企業對資本的態度也較為明朗，反正無非都是通過讓資金流動來轉換更高價值而已，從這點來看，融資的本質、創業的本質、資本的本質可能并無二異。

第二資本周期并非終局，雙方應擺正態度，以實現市場分工價值為發展目的

對于第二資本周期的資本熱，行業也出現了一些亂象，比如有餐飲品牌看到不如自己的品牌也拿到了融資，這類餐飲老板即使不需要融資，他們也生發出“憑什么資本不看中我”的異常想法；有些拿了融資的企業對比了同行后發現，“XX品牌不如我，我的融資應該比他多”，由此也生發了“我要向資本證明自己”的不甘意圖。

但第二資本周期真的是一出單行演出，真的晚了就趕不上，錯過就沒有了嗎？

可能并非如此。

1)、資本并非萬能，也非唯一指標

餐飲企業的眼睛應該看著市場、看著顧客，而非盯著資本爭寵。

餐飲品牌在發展早期如果能得到資本認可，它之后的發展確實會如虎添翼，但引入資本不僅是運氣更是能力，企業還需要有“融資管理能力”和“融資管理部門”才能實現更高維的資本合作價值。

如果沒有資本能力，拿了錢反而更容易加速衰亡，成為一個“早衰富二代”。

2)、拿了錢并非經營的勝利，學會實現多方共贏才是根本

上市不是品牌發展的終局，同理，拿到了融資也并非品牌發展的終局。品牌存在的每一天都應該持續實現新的市場價值、持續得到顧客的認可，這樣的餐企才能長久。

無論一家餐飲企業有沒有得到資本的認可，這或許并不那么重要。因為顧客的認可、市場消費的認可也是一種資本，更是一種健康資本，從發展的角度而言，顧客資本、消費資本進場轉化成的利潤資本，它才是更為重要的核心資本。

在筷玩思維看來，第二資本周期僅僅是資本與餐飲業合作的又一個開端，任何大周期都會有開端和末端，在不久的將來，第二資本周期也或將迎來第二資本周期寒冬，但并不需要絕望，寒冬之后就是暖春，它也必將推動第三資本周期、第四資本周期、第N資本周期的到來。

只有樹立了周期概念，餐飲企業才能更加客觀地處理資本需求及資本進場價值，從而讓資本更好地賦能品牌，再從而讓品牌更好地服務于消費市場，以實現更高的分工價值。